Una cosa que Lo que parece seguro acerca de la IPO de SpaceX es que hará a mucha gente muy, muy rica. Otra es que probablemente no seas uno de ellos. Al menos no en el corto plazo.
Hay un interés extraordinario en el debut público de la compañía de cohetes e inteligencia artificial de Elon Musk, y con razón. SpaceX ya era la principal empresa espacial privada del mundo: sus cohetes transportaban astronautas a la Estación Espacial Internacional y sus satélites Starlink proporcionaban conectividad a Internet a millones de personas en todo el mundo. Su reciente adquisición de xAI significa que también es la primera de las tres grandes startups de IA en los EE. UU. en salir a bolsa, seguida de cerca por Anthropic y OpenAI. La compañía recaudó 75.000 millones de dólares, valorándola en 1,75 billones de dólares, lo que la convertiría en la mayor oferta pública inicial de la historia por un margen considerable.
Sin embargo, como todas las OPI, la riqueza estratosférica probablemente estará reservada para quienes ya poseen acciones de SpaceX, lo que significa empleados, grandes administradores de activos institucionales y Elon Musk. Aunque los llamados inversores minoristas (individuos que no compran acciones de forma profesional) tendrán más acceso a las acciones de SpaceX de lo que es típico en una IPO, la mayoría de las personas no estarán en condiciones de ver ganancias importantes.
Para ser absolutamente claro, esto no es un consejo de inversión ni una predicción sobre la salud financiera a largo plazo de SpaceX o el precio de sus acciones. Es una mecánica sencilla.
«El sistema es injusto», dice Campbell Harvey, profesor de finanzas en la Escuela de Negocios Fuqua de la Universidad de Duke. Así es como funciona y para quién funciona.
La pista interior
Por lo general, la gran mayoría de los inversores minoristas no podrían participar en una IPO en absoluto. Estas ofertas tienden a ser clubes exclusivos, con listas de invitados cuidadosamente seleccionadas compuestas por inversores institucionales como fondos mutuos y administradores de activos.
Sin embargo, la IPO de SpaceX es diferente en algunos aspectos clave. SpaceX ha indicado que quiere reservar el 30 por ciento de su “flotación” (el número de acciones disponibles para la negociación pública) para el ciudadano medio, lo que equivale a unos 22.500 millones de dólares en acciones. (Por lo general, una empresa reservará mucho menos para los inversores minoristas en una oferta pública inicial; Fidelity lo fija entre el 5 y el 10 por ciento).
Dependiendo de su corredor, es posible que también necesite mucho menos dinero para participar. Tomemos como ejemplo a Fidelity, uno de los gestores de activos más grandes del mundo. Para una IPO típica, Fidelity requiere que usted tenga al menos $100,000 (o a veces $500,000) en activos del hogar para participar; para SpaceX, ese mínimo se ha reducido a dos mil dólares.
Entonces sí, es más fácil estar en la lista de invitados del club. Pero todavía hay un número limitado de mesas en el interior. ¿Recuerda que SpaceX recaudó 75 mil millones de dólares en acciones? Bloomberg informó el jueves que SpaceX había recibido pedidos por valor de 100 mil millones de dólares de inversores minoristas esperanzados. Y eso es incluso antes de llegar a los administradores de activos que intentan intervenir; Según se informa, solo BlackRock presentó un pedido de 5 mil millones de dólares.
Los banqueros de SpaceX deciden en última instancia quién tiene el derecho a comprar acciones al precio de oferta pública inicial de 135 dólares por acción, y en qué medida. Las probabilidades de que consigas pasar la cuerda de terciopelo, incluso con los estandartes aflojados, son extremadamente pequeñas. E incluso si lo hace, la cantidad de acciones que obtenga probablemente será una miseria. Dígale a su firma de corretaje que quiere 10 y que puede que tenga suerte si consigue uno o dos. Eso no es exactamente lo que te prepara para la riqueza generacional.
«El inversor medio se queda con las sobras», afirma Harvey. Sostiene que incluso la cifra del 30 por ciento es engañosa, porque SpaceX sólo está vendiendo el 4 por ciento de sus acciones disponibles, lo que significa que los inversores minoristas acabarán poseyendo un poco más del 1 por ciento de la empresa después de la IPO. «Son unas pocas migajas».
