Se espera ampliamente que el Banco de Canadá mantenga las tasas de endeudamiento sin cambios esta semana, según varios economistas, quienes también creen que es más probable un aumento de las tasas en los próximos meses que un recorte.
Esto se produce cuando los consumidores luchan con el alto costo de vida y después de que datos económicos recientes mostraran una recesión técnica.
El Banco de Canadá ha mantenido su tasa de interés de referencia en 2,25 por ciento desde octubre de 2025, incluso cuando los aranceles estadounidenses y la guerra de Irán han golpeado la economía y el mercado laboral.
«Por primera vez en mucho tiempo, el próximo movimiento del Banco de Canadá no parece tan obvio», dijo en una nota Clay Jarvis, experto en hipotecas de NerdWallet Canada.
«En circunstancias normales, la debilitada economía actual podría exigir el estímulo de un recorte de tipos. Pero es difícil justificar un recorte del tipo a un día cuando una guerra sin objetivo está alimentando la inflación».
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Royal Bank of Canada Economics dijo en una nota escrita por el economista jefe adjunto Nathan Janzen y la economista Abbey Xu que espera que el Banco de Canadá “se mantenga cauteloso” y mantenga las tasas sin cambios durante el resto de 2026, pero podría comenzar a subir en 2027.
«Veremos una mejora gradual en el contexto económico por persona este año y la tasa de desempleo disminuirá», dijo Janzen, hablando con Global News.
“Sería una buena noticia si [the Bank of Canada] están aumentando en 2027 porque significa que el contexto económico es más firme de lo que es hoy”.
El Oficial de Presupuesto Parlamentario publicó una perspectiva económica el 4 de junio y dijo que también espera que las tasas comiencen a subir el próximo año.
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«A medida que las interrupciones en el suministro derivadas del conflicto de Medio Oriente se alivien y la inflación regrese al objetivo del 2 por ciento del Banco de Canadá, esperamos que el Banco aumente gradualmente su tasa de política, alcanzando el 2,50 por ciento a mediados de 2027 y volviendo a su nivel neutral estimado del 2,75 por ciento para fines de 2027», decía la perspectiva.
Otros economistas creen que esos aumentos podrían producirse incluso antes del próximo año.
«El que se encoja de hombros por ahora será el Banco de Canadá esta semana, ya que permanece en espera y en modo de monitoreo», dijo en una nota escrita Derek Holt, vicepresidente senior y jefe de economía de mercados de capital de Scotiabank.
“Es probable que se forme una olla a presión de desarrollos durante el segundo semestre de 2026 [July through December] eso podría hacer que el Banco de Canadá se acerque a nuestra propuesta de subida de tipos que hemos mantenido durante mucho tiempo.
“Nuestra previsión es de 50 pb. [0.5 per cent] de subidas en el cuarto trimestre de 2026 [October through December] y otro a principios de 2027 que finalizará con una tasa de política nominal del tres por ciento”.
Cómo determina las tasas el Banco de Canadá
El mandato y la responsabilidad principal del Banco de Canadá es «promover el bienestar económico y financiero de Canadá». Su principal palanca, que puede influir en los cambios en la economía, es ajustar su política monetaria, lo que efectivamente cambia los costos de endeudamiento para los canadienses.
Recortar las tasas puede estimular el crecimiento económico al hacer que pedir dinero prestado sea más asequible para cosas como hipotecas y préstamos comerciales, pero si las tasas son demasiado bajas, entonces la inflación podría significar precios más altos para bienes y servicios.
El aumento de las tasas aumenta el costo de obtener un préstamo y potencialmente desacelera la economía. Esto se hace a menudo cuando la inflación se sale de control, pero si las tasas son demasiado restrictivas, se podría correr el riesgo de causar una recesión si la economía se desacelera demasiado.
Equilibrar la política monetaria es algo que el órgano rector del banco calcula en cada reunión de política, incluida esta semana. Estas reuniones se llevan a cabo periódicamente para determinar si las tasas deben permanecer iguales, aumentar o disminuir según los datos y análisis económicos recientes.
Debate sobre si Canadá entrará en recesión
El producto interno bruto (PIB) es uno de los indicadores clave que utiliza el Banco de Canadá para determinar la política monetaria, y aunque el informe más reciente mostró que Canadá se encuentra en una recesión técnica, la vicegobernadora Carolyn Rogers advirtió que «creo que debemos tener cuidado de no darle demasiada importancia a ningún indicador».
Rogers también destacó que las estimaciones preliminares del PIB en abril apuntan a un ligero repunte de la economía, y esta era otra razón para ser cautelosos al utilizar la etiqueta de “recesión”.
El mercado laboral mostró algunas señales positivas el viernes: la Encuesta de Fuerza Laboral de mayo mostró que la tasa de desempleo cayó al 6,6 por ciento desde el 6,9 por ciento en abril, y se agregaron 88.000 puestos de trabajo.
Aunque los precios del gas habían impulsado una lectura de inflación general más alta del 2,8 por ciento en abril, las medidas subyacentes o subyacentes en realidad habían caído del 2,2 al 2 por ciento.
El rango objetivo de inflación del banco es del uno al tres por ciento.
«Algunos señalarán nuestra recién descubierta recesión técnica como justificación para un recorte, pero creo que la inflación sigue siendo la prioridad del Banco», dijo Jarvis. «Si ese es el caso, mantendrán el tipo de interés a un día la próxima semana y preservarán un status quo que parece cada vez más inestable».
Está previsto que el Banco de Canadá anuncie su política actualizada el miércoles a las 9:45 am, hora del Este, seguido de una conferencia de prensa.
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