El aumento de los precios de la gasolina llevó la inflación a su nivel más alto en tres años el mes pasado, un dolor de cabeza para la Reserva Federal y un potencial desafío político para la administración Trump a medida que se acercan las elecciones de mitad de período.
Los precios al consumidor aumentaron un 4,2 por ciento en mayo respecto al año anterior, dijo el miércoles el Departamento de Trabajo, frente al 3,8 por ciento en abril y el tercer aumento consecutivo. Mensualmente, los precios subieron un 0,5 por ciento el mes pasado, después de grandes ganancias del 0,6 por ciento en abril y del 0,9 por ciento en marzo.
La inflación se había estado enfriando antes de que el presidente Donald Trump impusiera aranceles radicales en abril de 2025, que elevaron los costos de muchos bienes. Desde entonces, los precios se han disparado después de que la guerra de Irán encareciera el petróleo y el gas, lo que convirtió la asequibilidad en una cuestión política clave. Una pregunta clave es si el aumento de los precios se extenderá más ampliamente por toda la economía.
Excluyendo las volátiles categorías de alimentos y energía, los precios subyacentes aumentaron un 2,9 por ciento en marzo respecto al año anterior, frente al 2,8 por ciento en abril. Mensualmente, los precios subyacentes aumentaron un modesto 0,2 por ciento, por debajo del aumento del 0,4 por ciento en abril.
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Los precios del gas han caído este mes, pero subieron en mayo debido al cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán, que ha asfixiado alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo. Los precios en el surtidor aumentaron, en promedio, de aproximadamente 4,04 dólares estadounidenses a mediados de abril a 4,49 dólares a mediados de mayo, según la Administración de Información Energética.
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Desde entonces, han vuelto a caer a 4,16 dólares en promedio a nivel nacional, según AAA, lo que podría llevar a una lectura de inflación más fría en junio.
El combustible diésel más caro ha elevado los costos de envío, y compañías como UPS y FedEx agregaron recargos por combustible en los últimos meses. Es probable que esto haga subir los precios de los comestibles, que subieron un 0,7 por ciento en abril y son un 2,9 por ciento más altos que hace un año.
La inflación persistentemente alta ha cambiado el debate entre los responsables de la formulación de políticas de la Fed, quienes habían señalado a principios de año que se inclinaban a recortar su tasa clave dos veces más este año. Ahora, más funcionarios dicen que esperan que la próxima medida de la Reserva Federal sea probablemente un aumento en lugar de un recorte. Cuando la Reserva Federal aumenta su tasa clave, generalmente con el tiempo genera mayores costos de endeudamiento para hipotecas, préstamos para automóviles y préstamos comerciales.
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Los inversores de Wall Street esperan que la Reserva Federal suba las tasas en diciembre, según los precios de futuros seguidos por CME Fedwatch.
A pesar de una inflación más alta, el mercado laboral parece estar mejorando: la contratación aumentó a un nivel saludable en mayo y la economía sigue creciendo. Estas señales positivas sugieren que la Reserva Federal no necesita recortar las tasas para estimular el crecimiento y la contratación. También indican que la tasa de la Reserva Federal no es tan alta como para pesar sobre la economía. Sin embargo, algunos funcionarios quieren que las tasas enfríen un poco el crecimiento, porque eso puede reducir la inflación.
Las tasas de interés de los títulos del Tesoro a dos y 10 años han aumentado desde que el informe de empleo del viernes mostró que la contratación se aceleró en mayo, una señal de que los inversores esperan que la inflación pueda permanecer elevada y eventualmente requerir aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal.
La mayor inflación ha puesto al nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en una situación difícil. Abogó por recortes de tipos el año pasado y fue elegido por Trump para reemplazar a Jerome Powell, después de que Trump criticara implacablemente a Powell por no reducir los tipos más rápidamente. Sin embargo, por ahora, Trump y los funcionarios de la Casa Blanca están argumentando principalmente que no es necesario aumentar las tasas de interés, en lugar de exigir más recortes.
Algunos economistas todavía creen que los aranceles elevan algunos costos, particularmente la ropa, que aumentó un 0,6 por ciento en abril y es un 4,2 por ciento más cara que hace un año. El combustible más caro también puede haber provocado un aumento de las tarifas aéreas el mes pasado, lo que elevaría la inflación subyacente.
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