Paramount dice que sin la fusión de WBD, ni Paramount+ ni HBO Max podrían alcanzar a Netflix, Disney o Amazon

Paramount Skydance continúa argumentando que la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de la compañía liderada por David Ellison por 111 mil millones de dólares traerá “nueva energía competitiva al ecosistema del entretenimiento”, en palabras de su principal abogado, y no reducirá la competencia.

El 7 de mayo, el director jurídico de Paramount, Makan Delrahim, envió una carta al fiscal general de California, Rob Bonta, en la que Delrahim “reitera[d] nuestro continuo compromiso y apoyo a las salas de cine y al público de California” viene “en respuesta a cierta información errónea sobre el mercado expresada en comentarios públicos recientes”. La carta fue reportada anteriormente por Semafor.

Paramount está presionando al fiscal general de California sobre los supuestos beneficios procompetitivos de una combinación de Paramount y WBD mientras Bonta y otros fiscales generales estatales están revisando el acuerdo en busca de posibles problemas antimonopolio. En una llamada con periodistas el lunes, Bonta reiteró que el acuerdo propuesto tiene “señales de alerta en todas partes” y que su oficina está examinando el potencial de la fusión para generar precios más altos, salarios más bajos y menos empleos, menos opciones y menos competencia. El fiscal general de California se unió recientemente a varios otros estados para presentar una demanda que busca bloquear el acuerdo Nexstar-Tegna.

En la carta, Delrahim argumentó que Paramount y WBD juntos «impulsarán mejoras significativas para las salas de cine y sus audiencias» y reiteró el compromiso de Ellison de que la compañía fusionada estrenará al menos 30 películas por año.

Además, dijo que, por separado, Paramount+ y HBO Max no tienen la escala para «competir eficazmente» contra los grandes reproductores de streaming por suscripción Netflix, Disney+ y Hulu, y Prime Video de Amazon, según Delrahim.

Tanto Paramount+ como HBO Max “carecen de la escala para competir eficazmente contra los principales SVOD”, escribió Delrahim. «A falta de algo transformador, ninguna de las partes está posicionada para crecer a una escala en la que puedan alcanzar a los principales streamers».

Citando estimaciones de Nielsen para diciembre de 2025, dijo que Paramount tenía solo el 5,8% de la audiencia de VOD por suscripción en EE. UU., y Warner Bros. Discovery tenía el 5,0%. “En comparación, las tres principales plataformas de suscripción de streaming capturan juntas el 65% de todos los espectadores de SVOD en EE. UU.: Netflix con el 32,5%, Disney con el 16,7% y Amazon con el 15,3%”, escribió. Si se completa el acuerdo, Paramount planea combinar Paramount+ y HBO Max de WBD de alguna manera.

Mientras tanto, Delrahim minimizó el poder de mercado de los estudios cinematográficos de las empresas. «La relación de Paramount con los operadores de salas de cine no cambiará materialmente después de la fusión», sostuvo. “Combinados, Paramount y WBD sólo representan alrededor del 25% de la taquilla nacional, con al menos media docena de otros distribuidores compitiendo para mostrar sus películas en los cines”, incluidos Disney, Universal, Sony, Amazon MGM Studios y Lionsgate. La estimación de participación de mercado del 25% se basa en los ingresos brutos de taquilla nacional de 4.000 películas en los últimos cinco años, según lo compilado por OpusData.

«En este entorno, Paramount debe seguir compitiendo agresivamente para encontrar salidas para sus películas, con muchos otros sustitutos disponibles para que los cines llenen sus pantallas», escribió Delrahim.

Delrahim, quien antes de unirse a Paramount había asesorado a Skydance Media en la adquisición de Paramount Global, también dijo que Paramount-WBD no es comparable al acuerdo de 71 mil millones de dólares de Disney para adquirir activos de 21st Century Fox que se cerró en 2019.

Señaló: «Incluso antes de adquirir Fox, Disney comenzó a reducir sus estrenos en cines, estrenando solo 7 y 10 películas en 2017 y 2018, respectivamente. Paramount, por el contrario, ya ha aumentado dramáticamente sus estrenos en cines y se ha comprometido a distribuir más de 30 largometrajes después de la fusión de WBD. Paramount y los estudios de WBD lanzarán cada uno al menos 15 películas por año y mantendrán personal completo para apoyar la producción y distribución, para garantizar que se alcance este objetivo. No se hizo tal compromiso cuando Disney adquirió Fox”.

También argumentó que «la motivación de Disney para adquirir Fox fue en gran medida adquirir el control mayoritario de Hulu», mientras que «la motivación de Paramount para adquirir WBD, por el contrario, es maximizar la producción en todo el ecosistema de entretenimiento (incluido el estreno en cines) para competir de manera más efectiva con competidores mucho más grandes como Netflix, Disney y Amazon. El aumento del volumen de producción y distribución es una palanca clave que Paramount ha identificado para lograr objetivos de ingresos internos para la compañía combinada».

Dicho esto, más películas en los cines no significa necesariamente más dinero. Paramount, al informar las ganancias del primer trimestre de 2026, dijo que espera “ingresos teatrales significativamente menores año tras año debido a un menor ingreso promedio de taquilla por película en más estrenos” en 2026. Una gran parte de esto es que el estudio enfrenta una comparación año tras año difícil debido a “Misión: Imposible – El ajuste de cuentas final” de 2025 (que recaudó casi $ 600 millones en la taquilla mundial). Pero muestra que simplemente producir más títulos en realidad no se correlaciona con un mayor impacto económico.

El mes pasado, los accionistas de Warner Bros. Discovery votaron abrumadoramente a favor del acuerdo con Paramount. El pacto aún requiere la aprobación de los reguladores europeos.

Paramount, antes de ganar el acuerdo con WBD, dijo que su propuesta de adquisición de WBD había superado un hito en el Departamento de Justicia, después de la expiración del período de espera legal tras la “certificación de cumplimiento” de Paramount con la segunda solicitud de información del Departamento de Justicia bajo la ley antimonopolio Hart-Scott-Rodino. Sin embargo, el Departamento de Justicia tiene la facultad de impugnar una fusión incluso después de que expire el período de espera del HSR. En marzo, el jefe interino de la división antimonopolio del Departamento de Justicia, Omeed Assefi, dijo que el acuerdo entre Paramount y WBD “en absoluto” estará en la vía rápida para su aprobación debido a razones políticas, en el contexto de los vínculos amistosos de la familia Ellison con Trump.